Questionario MiFID: cos'è e come compilarlo

Apri l'app della banca per fare un'operazione e compare la richiesta di aggiornare il questionario MiFID. Reddito, esperienza, perdite che potresti sopportare: rispondere richiede più attenzione di una firma. Soprattutto se, mentre compili, stai pensando al prodotto che vorresti acquistare.

In sintesi:

• «Risposte fedeli: reddito, esperienza e obiettivi devono descrivere la tua situazione.»
• «Valutazioni diverse: l'adeguatezza riguarda anche situazione finanziaria e obiettivi; l'appropriatezza si concentra su conoscenze ed esperienza.»
• «Aggiornamenti: correggi gli errori e segnala i cambiamenti che rendono superate le risposte.»

Cos'è il questionario MiFID

MiFID è la disciplina europea sui servizi di investimento. Attraverso il questionario, l'intermediario raccoglie informazioni sulle tue conoscenze, sulle operazioni che hai svolto, sulla situazione economica e su ciò che vuoi ottenere dagli investimenti. La Banca d'Italia lo descrive come un'intervista a tutela di chi investe.

Aver comprato un fondo anni fa, per esempio, è un dato sulla tua esperienza. Non dice quanto denaro puoi perdere oggi. Distinguo queste due informazioni perché un investimento già conosciuto può comunque essere incompatibile con una spesa che devi affrontare tra pochi mesi, con un debito appena assunto o con un reddito diventato meno stabile.

Adeguatezza e appropriatezza: due verifiche diverse

Il servizio conta. Per la consulenza in materia di investimenti e la gestione di portafogli, la valutazione di adeguatezza considera conoscenze ed esperienza, situazione finanziaria, capacità di sostenere perdite e obiettivi, compresa la tolleranza al rischio. Sono elementi previsti dall'articolo 25 della MiFID II, consultabile sul sito ESMA, l'autorità europea dei mercati finanziari.

Per altri servizi, quando prevista, la valutazione di appropriatezza riguarda le conoscenze e l'esperienza necessarie a comprendere i rischi. Se un'operazione risulta non appropriata, o le informazioni non bastano a valutarla, l'intermediario deve avvertirti. A condizioni specifiche esistono eccezioni per determinati servizi di sola esecuzione.

Leggi quindi il messaggio ricevuto prima di confermare. Un avviso di non appropriatezza e un giudizio di non adeguatezza hanno significati diversi; chiedi quale servizio stai usando e quale verifica sia stata effettuata.

Come compilare il questionario MiFID

1. Raccogli i dati economici

Redditi, spese ricorrenti, debiti, risparmi: tienili a portata di mano. Il saldo del conto, da solo, può ingannare: se contiene anche la somma destinata a una spesa già prevista, quella destinazione va tenuta presente mentre rispondi alle domande, insieme agli altri impegni che riducono il denaro disponibile.

Separa inoltre le entrate regolari da quelle occasionali. Un premio ricevuto una volta non ha la continuità dello stipendio. Per ragionare sulle somme da tenere disponibili puoi usare il calcolatore della liquidità; la valutazione del tuo intermediario resta distinta da questo esercizio.

2. Descrivi ciò che conosci

Non riconosci un termine? Chiedi una spiegazione. È preferibile chiarire una domanda mentre compili piuttosto che dichiarare di conoscere uno strumento solo perché ne hai sentito il nome, oppure attribuirti operazioni che non hai mai svolto per ottenere il profilo che desideri.

Compila il questionario personalmente, con risposte che descrivano ciò che sai e la tua situazione. Puoi chiedere di chiarire il significato di una domanda, ma la risposta deve restare tua. Un fac simile aiuta a familiarizzare con gli argomenti; i moduli possono differire fra intermediari e non forniscono risposte da copiare.

3. Distingui quanto accetti da quanto puoi perdere

Puoi sentirti tranquillo davanti a un ribasso e avere bisogno di quei soldi a breve. Sono due cose diverse. La tolleranza al rischio riguarda le oscillazioni e le perdite che sei disposto ad accettare; la capacità di sostenerle riguarda gli effetti che avrebbero sui tuoi conti e sui progetti, anche se emotivamente riuscissi a sopportarle senza difficoltà.

Per questo, nella mia analisi, chiedo a quale spesa sia destinato il denaro e quando servirà. È un passaggio della pianificazione finanziaria che rende più precise anche le risposte del questionario.

4. Chiarisci le preferenze di sostenibilità

Nella valutazione di adeguatezza rientrano le preferenze di sostenibilità, ossia l'eventuale volontà di considerare caratteristiche ambientali e sociali degli investimenti. Chiedi come saranno utilizzate le risposte e che cosa significano le categorie proposte. Queste caratteristiche non sostituiscono la valutazione finanziaria del prodotto.

Le «risposte corrette» non sono una griglia da copiare

La risposta corretta è quella fedele alla tua situazione. Cambiare reddito, esperienza o disponibilità a perdere denaro per accedere a un prodotto altera le informazioni usate nella valutazione. Se ti viene suggerita una risposta che non ti rappresenta, fermati e chiedi di chiarire la domanda.

Anche un profilo che ti sorprende merita una spiegazione. Chiedi quali dati lo hanno determinato e controlla se ci sono errori, senza cercare di ricostruire a tentativi le risposte che darebbero il risultato desiderato.

Quando aggiornare il profilo MiFID

Un nuovo debito, un reddito diverso o risparmi destinati a un altro progetto possono rendere superate le risposte. Segnala i cambiamenti rilevanti e rileggi le informazioni quando l'intermediario chiede l'aggiornamento. Le risposte possono smettere di descriverti anche se il saldo del conto resta uguale.

Per la consulenza, senza le informazioni necessarie alla valutazione di adeguatezza non si possono formulare raccomandazioni. ESMA chiarisce che il livello di dettaglio può variare secondo il servizio e i rischi del prodotto. Spetta all'intermediario stabilire se le informazioni sono sufficienti: questo non autorizza a omettere dati necessari. Nelle limitate situazioni descritte da ESMA, anche quando è comunicata soltanto una parte del patrimonio, le informazioni sui debiti devono essere complete.

Se per ottenere un profilo devi scrivere qualcosa di falso, fermati su quella risposta e chiedi una spiegazione.

Il questionario verifica la coerenza dell'investimento. Per leggere invece quanto paghi, trovi qui il rendiconto annuale dei costi MiFID: è un documento diverso, da controllare separatamente.